股票卖出为什么必须100股：制度的由来与影响
制度背景
在中国股市中，“卖出股票必须以100股的整数倍进行”是普通投资者十分熟悉的规则，但很多人却不清楚其背后的来龙去脉。这一规定其实源于美国证券交易委员会（SEC）在20世纪初制定的买股整数规定。按照该规定，股票交易必须以100股的整数倍进行，也就是通常所说的“一手”。这一规定旨在确保股票交易的公平性和市场秩序，防止小规模投资者被大资金操纵。为了使中国股市运作顺畅，中国也效仿了这一规定。在电子交易兴起的背景下，这一规定逐渐显得有些过时，但在中国股市中仍然被严格执行，这对中国股市的交易产生了一定的影响。
交易规则
1971年，中国上海和深圳的证券交易所相继成立，而股票交易也从柜台交易转向集中交易市场。股票交易规则也相应地发生了变化，其中一条重要的规定就是单次交易金额必须满足一定门槛。按照中国证监会的规定，散户投资者单次交易股票的最小金额为100股。这一规定的初衷是为了防止恶意操纵市场，但由于中国股市的特殊性，许多投资者对这一规定感到十分困扰。对于持有数量不是100股整数倍的投资者而言，这一规定无疑给他们带来了不便。在实际操作中，投资者需要通过多次交易才能完成自己预想的卖出计划，这样不仅费时费力，还可能错失最佳卖出时机。
影响
1. **流动性影响**：由于股票卖出必须以100股的整数倍进行，这可能会降低市场的流动性。例如，当一只股票的市场参与者以较大的数量进行买卖时，可能会突然造成该股票的供需失衡，进而导致该股票价格的大幅波动。当市场参与者较小的投资者试图卖出不足100股的股票时，他们可能需要等待其他投资者愿意接手这些股票时才能完成交易，从而降低了市场的流动性。
2. **市场公平性影响**：股票交易必须以100股的整数倍进行的规定，可能会对市场公平性产生一定影响。一方面，这一规定可以防止小规模投资者被大资金操纵，从而有利于维护市场的公平性；但另一方面，这一规定也可能会给那些持有数量不是100股整数倍的投资者带来不便，从而导致市场交易的不公平性。
结论
卖出股票必须以100股的整数倍进行，这一规定本身是为了确保股票交易的公平性和市场秩序。在实际操作中，该规定的执行可能会对市场的流动性与市场公平性产生一定的影响。因此，中国证监会以及证券交易所应当在维护市场秩序的同时，尽可能地降低这些规定对市场的负面影响。未来，随着技术的进步以及市场的变化，这一规定也有可能会被修改或废除。在此之前，投资者需要遵守这一规定，并尽量减少该规定对他们的影响。
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